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开头：财联社
好意思元指数在2025年下半年拼凑获得了狭窄涨幅，但全年仍累计暴跌9.4%，创下八年来最差发达。毫无疑问，好意思国总统特朗普扯后腿专家商业架构的看成，在好意思元汇率的回落中领略了蹙迫作用。
瞻望2026年，宏不雅策略师Garfield Reynolds指出，好意思元本年恐面对进一步下落的风险，因为主要金属的止境上升突显了其基本面的脆弱性——黄金、白银和铜的惊东谈主涨幅其实齐向好意思元发出了概略信号，并遮蔽了好意思元近期兑主要货币的反弹势头。
旧岁首特朗普关税冲击激发的好意思元暴跌，其合感性自后通过好意思国短期收益率溢价的下滑得到考据。而跟着好意思联储松开策略，专家大量央行则将保管利率不变或加息，这一利差料将进一步收窄。
好意思元还面对着东谈主们对好意思国债务包袱不断推广的担忧，以及特朗普善变气魄激发的政事与地缘政事不详情味波涛。特朗普可能很快就会任命一位更倾向鸽派的好意思联储主席接替鲍威尔，这也可能削弱好意思元的复旧。
Reynolds暗示泰州配资炒股资讯门户平台_股票配资学习与行情解析，总共这些身分齐在侵蚀好意思元的公信力。最较着的例证等于2025年黄金价钱飙升了65%，创下自1979年以来最大涨幅——而那次黄金“史诗级牛市”正发生在时任好意思联储主席保罗·沃尔克通过收紧策略以禁绝通胀失控之前。
伸开剩余60%黄金飙升的一个重要运回身分是其在主权储备中日益增长的地位——黄金地位的进步刚巧好意思元在专家储备中的占比萎缩至略高于40%之际。
Reynolds制作的上表所使用的计较身手，交叉参考了外舶来品币基金组织(IMF)对于储备货币组成的府上，过甚对什物黄金储备的数据和现货价钱。
不仅是黄金，2025年白银涨幅更为惊东谈主，飙升了近150%；铜价在旧年这个工业金属的丰充年也跃升逾40%。总共贵金属和铜在12月齐履历了剧烈波动，投契者蜂涌而至，突显了市集对好意思元过甚主要敌手货币宽广存在的焦灼。
事实上，好意思元在旧年齿末展现出的韧性，在很大程度上要归功于欧元、瑞郎和其他主要货币的上行动能的丧失。那时给东谈主的嗅觉是——委果每一种主要的货币齐面对着本人的窘境，包括法国和英国的预算战役、澳大利亚高企的通胀，以及日本在货币策略粗浅化进度中的逐渐进展。
但福兮祸所伏，这一配景梗概也为贵金属价钱（好意思元为单元）以及好意思元兑任何能够解脱本人窘境的非好意思货币的汇率进一步下落奠定了基础。
举例，欧元兑好意思元旧年一直难以龙套1.20关隘，但若是利率演变适应预期——即欧洲央行按兵不动，而好意思联储本年至少降息两次——这将为欧元龙套并升向1.30好意思元水平提供空间，该水平前次出现是在2014年欧洲央行转向负利率并扩大QE以刺激经济之前。
Reynolds暗示，澳元和日元的走动价钱现在也远低于它们的始终平均水平，而东谈主民币看起来也被低估。尽管好意思元走软的情况有可能持续聚会在黄金、白银和其他看似替代货币的金钱上，但更有可能的效用是，一种或多种旧例主要货币开启新一轮涨势，从而导致好意思元更平凡地贬值。
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